1966年10月2日，第三届欧洲杯预选赛鸣锣开战，芬兰和奥地利的交锋为第三届欧洲杯拉开帷幕，最终两队以0-0的比分互交白卷。在赫尔辛基赛场之外，波兰和卢森堡的比赛也在当日晚些时候进行，最终波兰以4-0的比分击溃了卢森堡。
上世纪六十年代，欧洲的足球江湖已经有了格局上的变化，当年曾经叱咤风云的“多瑙河流派”球队因为国内政治以及体育人才培养方式的问题渐渐式微，注重人才发掘的西欧各国实力则扶摇直上，而以苏联为代表的东欧足球依旧在马斯洛夫等足球哲人孕育的先进战术体系下保持着强劲的姿态。
A组的西班牙队成功将已经江河日下的捷克斯洛伐克压在了身下，虽然两队两回合的交锋平分秋色，但是在与爱尔兰的交锋中，捷克斯洛伐克无法适应对手频繁的高空球打击最终遗憾落败，也正是因为这场失利，捷克斯洛伐克无缘第二阶段比赛。
B组保加利亚赛前并不被广泛看好，但是在察内夫、耶科夫、阿斯帕鲁霍夫等一众英才的努力下，保加利亚以6战4胜2平的成绩杀出重围。在顺利获得小组第一的同时，保加利亚的攻势足球也让观者大呼过瘾。与保加利亚同属共产主义联盟的苏联毫无悬念的在C组突围，作为那时欧洲不折不扣的劲旅，这届比赛中苏联依旧被看做夺冠热门。
D组和E组的竞争格外激烈，南斯拉夫在与西德和阿尔巴尼亚的缠斗中凭借更为稳定的发挥成为了小组头名，而第一次参加欧洲杯赛事的西德只得在第一阶段分组赛之后遗憾的卷铺盖走人。E组的匈牙利杀出重围则格外艰辛，在东德与荷兰的双重封锁下，匈牙利队以微弱的优势占据了积分榜头名。意大利和法国的晋级不出意外，在两国足球实力不断上升的背景下，F和G组的其它对手并没有太多实力阻击这两支劲旅。
最有看点的英伦内战确实风起云涌，本就在足球哲学上有所出入的英格兰人和苏格兰人展开了排位大战，在一番争锋之后，阵容实力更为雄厚的英格兰队以1个积分的微弱优势让苏格兰队饱含出局。
小组赛过后，八强战从1968年4月3日战至5月11日，在八强战中，在此前夺得世界杯冠军的英格兰队以两年前的冠军班底出战，在一番猛冲猛打之后将卫冕冠军西班牙斩于马下。
法国队的表现确实有些不佳，在首回合被南斯拉夫5-1打的体无完肤之后，法国人也丧失了心气。而意大利和保加利亚的交锋则是八强战最有观赏性的一场比赛，在两回合对抗中，战略更为清晰的意大利以4-3的总比分将保加利亚淘汰出局。
苏联与匈牙利的这轮对阵被看做匈牙利足球的时代转折点，在整个四五十年代中，匈牙利无疑是欧洲范围内数一数二的劲旅，但是政府和体育管理部门的昏庸政策下当年人才繁盛的匈牙利渐渐归于平庸，当被苏联挡在欧洲杯四强之外后，匈牙利足球在此后的日子里再也没有找寻到昔日“黄金之队”的辉煌。
